西风萝莉恋足 通讯行业周报：豆包DAU合手续增长，博通财报亮眼，合手续看好AI产业链

（以下执行从开源证券《通讯行业周报：豆包DAU合手续增长，博通财报亮眼，合手续看好AI产业链》研报附件原文提要）AI运用用户量快速增长，推理需求合手续提高据量子位智库数据，2024年5月至7月，字节杰出旗下豆包APP的日新增用户从20万马上提高至90万，增速远超其他同类别居品，9月当先成为国内用户限制破亿的首个AI运用。结果11月底，豆包2024年的累计用户限制已杰出1.6亿，11月平均每天有80万新用户下载豆包，单日活跃用户近900万，位居AI运用民众第二、国内第一。用户DAU方面，11月份，豆包APP DAU约为850万，合手续增长；第二名Kimi DAU约为300万，有所下滑；第三名文小言DAU约为140万，略有增长。冷落重心温存字节杰出联系产业链，推选标的：津润科技、英维克、宝信软件；受益标的：寒武纪、盛科通讯、光环新网、欧陆通、紫光股份、中兴通讯、光迅科技等。博通发布2024Q4财报，三大客户AI XPU出货量翻倍FY2024Q4博通已毕总营收140.54亿好意思元，同比增长51%，其中，AI半导体业务收入达到37亿好意思元，同比增长150%。分业务来看，FY2024Q4公司收集业求已毕营收45亿好意思元，同比增长45%，AI收集收入占收集收入的76%，同比增长158%，主若是三个大客户AI XPU出货量翻倍，以及Tomahawk和Jericho交换芯片在AI互联中出货量翻4倍。2024财年全年公司已毕收入516亿好意思元，创历史新高，同比增长44%，其中AI收入已毕122亿好意思元，同比增长220%，主若是AI XPU和以太网收集居品收入拉动。公司瞻望2025Q1AI互联需求将合手续鼎沸，下一代3nm XPU将在2025年下半年向大客户批量出货。到2027年，公司服气三个大客户齐探讨部署单个100万限制XPU集群，仅2027财年，XPU和收集AI收入处事潜在商场（SAM）将达到600—900亿好意思元。冷落合手续疼爱AI算力产业链咱们冷落疼爱AI算力产业链，主要细分场所：（1）【光通讯】推选标的：中际旭创、新易盛、天孚通讯、中天科技、亨通光电；受益标的：长光华芯、源杰科技、华工科技、光迅科技等；（2）【液冷】推选标的：英维克；受益标的：网宿科技、科华数据、高澜股份、申菱环境、依米康、飞腾达等；（3）【AIDC】推选标的：津润科技、宝信软件；受益标的：光环新网、云赛智联、奥飞数据、科华数据、数据港、世纪互联、万国数据等；（4）【交换机及芯片】推选标的：盛科通讯、紫光股份、中兴通讯；受益标的：锐捷收集等；（5）【处事器】推选标的：紫光股份、中兴通讯；受益标的：炊火通讯；（6）【旯旮算力】受益标的：网宿科技等；（7）【铜荟萃】受益标的：沃尔核材、华丰科技、鼎通科技、神宇股份等；（8）【国产算力芯片】受益标的：寒武纪、海光信息等。风险教导：5G设立不足预期、AI发展不足预期、中好意思交易摩擦

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