女同 t 【券商聚焦】国投证券首予毛戈平(01318)“买入-A”评级 指其成长性凸起

金吾财讯 | 国投证券发研指，毛戈平(01318)是品牌动手而非家具动手型公司。高端品牌需要被策画东谈主群看到、买到，要津是收拢中枢东谈主群，限度2024H1毛戈平品牌线上+线下会员1240万。注毛戈平的成长，家具和渠谈是名义驱能源，背后是中枢会员东谈主群的彭胀。另外，该行合计供应链并非短板。毛戈平家具并非强功效，而是聚焦于合座的好意思学与使用感受，毛戈平并非莫得研发，而是将研发重心放在好意思学联想上。况且，在彩妆界限，莹特丽等专科代工机构产业训诲女同 t，在本钱预算饱和的情况下，委派家具性量优质。

该行指，家具上，毛戈平的家具主要由经典单品+意旨新品+限量藏品组成，现在粉膏等底妆家具、暗影高光等修容家具、迫害鱼子面膜等护肤家具体量上未见天花板，仍有一定增漫空间，另外颜色类家具空间广泛；渠谈上，公司发力线上渠谈，确认蝉姆妈统计，毛戈平品牌本年双十一抖音彩妆排行第2，往时天猫渠谈仍有飞腾空间；线下渠谈方面，截止2024H1线下自营专柜372个，往时展望每年新开设30个国内专柜以及2-4个国际专柜，同期每年立异70-100个专柜。

该行初次掩饰女同 t，赐与“买入-A”投资评级，6个月策画价66.91港元。该行展望公司2024年-2026年的收入增速分手为41.3%、30.5%、21.7%，经调遣净利润的增速分手为40.0%、31.9%、24.4%，成长性凸起；赐与买入-A的投资评级，6个月策画价为66.91港元，按照汇率1.0723港元/东谈主民币，特地于2024年30x的动态市盈率。